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協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)

監(jiān)管信息

證監(jiān)會(huì)發(fā)布上市公司再融資制度部分條款調(diào)整涉及的相關(guān)規(guī)則

閱讀次數(shù):1713發(fā)布時(shí)間:2020-04-01 15:22:16【字體

為深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,完善再融資市場(chǎng)化約束機(jī)制,增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,助力上市公司抗擊疫情、恢復(fù)生產(chǎn),證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改<上市公司證券發(fā)行管理辦法>的決定》《關(guān)于修改<創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法>的決定》《關(guān)于修改<上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則>的決定》(以下簡(jiǎn)稱《再融資規(guī)則》),自發(fā)布之日起施行。

  此次再融資制度部分條款調(diào)整的內(nèi)容主要包括:

  一是精簡(jiǎn)發(fā)行條件,拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面。取消創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行證券最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于45%的條件;取消創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行股票連續(xù)2年盈利的條件;將創(chuàng)業(yè)板前次募集資金基本使用完畢,且使用進(jìn)度和效果與披露情況基本一致由發(fā)行條件調(diào)整為信息披露要求。

  二是優(yōu)化非公開制度安排,支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者。上市公司董事會(huì)決議提前確定全部發(fā)行對(duì)象且為戰(zhàn)略投資者等的,定價(jià)基準(zhǔn)日可以為關(guān)于本次非公開發(fā)行股票的董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日或者發(fā)行期首日;調(diào)整非公開發(fā)行股票定價(jià)和鎖定機(jī)制,將發(fā)行價(jià)格由不得低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的9折改為8折;將鎖定期由36個(gè)月和12個(gè)月分別縮短至18個(gè)月和6個(gè)月,且不適用減持規(guī)則的相關(guān)限制;將主板(中小板)、創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行股票發(fā)行對(duì)象數(shù)量由分別不超過10名和5名,統(tǒng)一調(diào)整為不超過35名。

  三是適當(dāng)延長批文有效期,方便上市公司選擇發(fā)行窗口。將再融資批文有效期從6個(gè)月延長至12個(gè)月。

  《再融資規(guī)則》自2019年11月8日起公開征求意見,市場(chǎng)廣泛關(guān)注,社會(huì)各界對(duì)我會(huì)本次再融資制度部分條款的調(diào)整表示認(rèn)同。征求意見期間,我會(huì)共收到有效書面意見、建議107份,主要集中在“新老劃斷”規(guī)則適用、加強(qiáng)對(duì)“明股實(shí)債”行為的監(jiān)管等方面,我會(huì)已結(jié)合具體情況有針對(duì)性地分析、采納、吸收,或納入后續(xù)相關(guān)改革。

  為進(jìn)一步支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng),回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切,我會(huì)對(duì)《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》進(jìn)行修訂,適度放寬非公開發(fā)行股票融資規(guī)模限制,并同步公布施行。

  本次修訂后,我會(huì)將不斷完善上市公司日常監(jiān)管體系,嚴(yán)把上市公司再融資發(fā)行條件,加強(qiáng)上市公司信息披露要求,強(qiáng)化再融資募集資金使用現(xiàn)場(chǎng)檢查,加強(qiáng)對(duì)“明股實(shí)債”等違法違規(guī)行為的監(jiān)管。

  需要說明的是,新《證券法》規(guī)定證券發(fā)行實(shí)施注冊(cè)制,并授權(quán)國務(wù)院對(duì)注冊(cè)制的具體范圍、實(shí)施步驟進(jìn)行規(guī)定。預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板尤其是主板(中小板)實(shí)施注冊(cè)制尚需一定的時(shí)間,新《證券法》施行后,這些板塊仍將在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)實(shí)施核準(zhǔn)制,核準(zhǔn)制和注冊(cè)制并行與新《證券法》的相關(guān)規(guī)定并不矛盾。

  《再融資規(guī)則》施行后,再融資申請(qǐng)已經(jīng)發(fā)行完畢的,適用修改之前的相關(guān)規(guī)則;在審或者已取得批文、尚未完成發(fā)行且批文仍在有效期內(nèi)的,適用修改之后的新規(guī)則,上市公司履行相應(yīng)的決策程序并更新申請(qǐng)文件或辦理會(huì)后事項(xiàng)后繼續(xù)推進(jìn),其中已通過發(fā)審會(huì)審核的,不需重新提交發(fā)審會(huì)審議,已經(jīng)取得核準(zhǔn)批文預(yù)計(jì)無法在原批文有效期內(nèi)完成發(fā)行的,可以向我會(huì)申請(qǐng)換發(fā)核準(zhǔn)批文。

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